喝出精彩, 喝出盈利...

December 27, 2017

 

 

 

V.I.PRO 我们这期分析的股是Sino Grandness 中华食品工业集团(T4B.SG) 我们团队以良心知推介价值投资方式为重点,寻找隐藏在股海里的价值股,希望能让大家学习与交流讨论。团队的分析与观点只属于交荐流学习,一切买卖盈亏自付,然而股市里大盘波动,宏观经济突变是不能准确预测和一些散户不知潜规则(建议个别投资者以中长期来得到盈利回报)何时买进何时卖出需要个人者详细了解后做出判断。

 

 

公司简介:

 

深圳振鹏达实业集团有限公司成立于1997年10月,位于深圳市福田区,深圳振鹏达是一家集产、供、销于一体的多元化综合性大型股份制企业,其实际控股公司中华食品工业集团已在新加坡成功挂牌上市,集团总部设在深圳福田区,子公司有:深圳振鹏达实业集团有限公司;振鹏达(香港)实业有限公司;山西永济华鑫食品有限公司;山东单县振鹏达食品有限公司;成都东鹏农业发展有限公司;四川振鹏达食品有限公司和云南师宗振华食品有限公司5家子公司及两家控股公司,集团公司总厂房面积15万平方米,现代化食品生产线40余条。公司坚持走“专业化”的基地加农户的农业产业化之路,立志于成为中国最大的农副产品加工贸易企业,成立12年以来,公司业务蒸蒸日上。

目前公司主要从事农副产品深加工及销售运营,主要产品有:芦笋罐头、青刀豆罐头、蘑菇罐头、麻笋罐头、朝鲜蓟罐头、辣椒罐头、小黄瓜罐头、豌豆罐头、豆芽罐头、马蹄罐头、甜玉米罐头、黄桃罐头、白桃罐头、梨罐头、苹果罐头、桔子罐头、荔枝罐头、菠萝罐头等。下属生产型企业均已通过ISO90001:2000、HACCP、IFS、BRC、BCC、QS等相关认证,并取得美国FDA登记证书。Sino Grandness(中华食品工业集团) 2016年荣获《亚洲品牌 500 强》自家品牌鲜绿园果汁以及罐头蔬果的综合生产及分销商,饮料(72.1%),罐头(27.9%)其中国庞大的市场,。以及振鹏达GRANDNESS”系列产品享誉海外,产品遍布世界各地,主要销售地区有欧洲和美洲。主要客户有:家乐福、LIDL、雷威、麦德龙、阿迪、卡西奴、高斯、欧尚等国际大型连锁超市。

 

 

财务表现:

 

现在我们来分享下,公司在这几年财务上的表现。公司2010年在新加坡挂牌上市,至今已有好几年光景。它在财务上有怎样的表现呢?话不多说,现在来看一看我们一贯都会分享的年均复合增长(CAGR)

 

我们可以清楚的看见,不论是在过去的5年还是7年里头,营业额、净利和总股权都取得可观的增长,而每股净利及现金流方面的表现,还有待加强。

 

 

现在我们看一看之前这7年下来,公司的表现:

 

营业额与净利关系图 :

 

 

净利与每股净利的关系图 :

 

每股净利与股价关系图 :

 

 

本益比(P/E)与 ROE关系图:

 

 

从以上几个关系图里头,我们可以观察到公司的营业额都处于成长趋势,而在前面的几年股价也随着营业额的成长而增长,但随着每股净利下滑,也拖累了股价的表现。期间可以看到的是,该股股价在2013年期间的高点回调到2014年的低点。财报里头提及,该财政年里,公司的净利相较2013年下滑13.3%,这主要是销售和销售费用的激增与可换股债券有关的非现金费用所造成。同样的情况,也发生在2015年的财政年里头,营业额同年增长17.5%,可是公司净利却由于更高的分配和销售费用以及非现金利息费用与可换股债券的开销,导致公司净利相较2014下滑17.2%。

 

而净利到了2016年财政年发布时,营业额相较2015年增加5.9%而净利却相较2015年飙升179.4%,而股价却没有做出很好的反应!原因是公司受到一些负面新闻影响,及公司于2016 年9月30发布附加股企业活动。这筹集资金的企业活动就严重打击该公司股价往下调整。可是,这无形中就给投资者一个获利的空间。

 

 

接下来我们来看看近况吧。公司分别在2017年里头发布了本财政年三个季度的报表:

 

 

这里大略对2016年与2017年,对公司主要销售产品并以季对季的做个比较。

 

 

我们可以发现到,饮料产品为营业额主要贡献来源,其次是来自罐头产品内需供应,最后则是销售于海外的罐头食品。简单叙述下,这几季度的公司的表现,第一季度公司营业额较2016年第一季度下滑12.2%,第二季度营业额较2016年相比下滑16.7%,而在第三季度来个反转,2017年却比2016年同季度上升10..8%。从以上报表里头,可以清楚的发现到,公司的表现在2017财政年里,表现并不理想。而公司净利很大情况受制于产品销售与销售费用之外,有关可换股债券的期权衍生工具公平值变动也会影响公司的净利。

 

 

财务状况与企业消息:

 

公司最后一次发放股息是在2016年5月份,参考下图可以发现到,公司本身没有固定按年派发股息的政策。如果因为股息来投资该公司,不是一个很好的选择。

 

 

之前我们提及,公司于今年第一季度期间,进行了一次的附加股筹资计划活动,这活动成功提升公司的现金流及资产负债表,累计现金RMB566,556,000资产负债率为29.42%(MRQ),ROA为5.27%(TTM)而PEG为0.36。

 

来自www.sgx.com的资料显示,该股现在以3.213倍的本益比交易,PTBV为0.31。

为了吸引更广泛的中国市场客户群体,除了扩大产品范围和分销渠道,该集团也积极参与线上线下消费平台,比如同年七月及八月,该集团与北京京东世纪信息技术有限公司(「京东」)分别于京东分销网络分销集团罐头产品及饮品。此外,亦于京东电子商务平台www.JD.com开展网上销售饮料产品。

 

同年九月十九日,该集团与微信食品订立协议,将集团自有品牌的花园新鲜饮料产品分销于新的分销网络,该分销网络将使用微信食品云端平台在中国内地范围内推出自动售货机。当自动售货机遍布中国各地,覆盖多个城市,建筑物,酒店甚至办公室时,这将提升该集团产品的可见度,提升销售。

 

同年十月,集团宣布其自有品牌Garden Fresh枇杷汁已由中国南方航空股份有限公司(CSA)采购,并提供于CSA的贵宾休息室(深圳机场明珠贵宾厅)的商务舱与头等舱的顾客。

这一系列的活动都能增加销售网络,提升营业额。我们期待该集团在接下来的表现,能得到提升,激励股价。

 

接下来,我们将以技术分析,来看看他的走势。

 

 

周图分析:

 

 

从周图来看,SINO仍处于盘整区,股价位于RM0.180- RM0.265。交易量也显示该股处于睡眠状态, 等待着突破。

 

从stochastic来看, 目前%K线高于%D线并且出现于超卖水平显示着买入信号,意味着投资者可以进场买入。

 

阴阳烛仍处于200天加权平均线之下,长期来看SINO已在下跌的趋势中稳定。

倘若突破性反弹成功稳住于RM0.225以上,下个阻力位为RM0.265- RM0.300。

现阶段适合进行买入收票。

 

 

日图分析:

 

 

以短线交易技术,图表显示交易量仍是相当的少,而且有着潜在的卖压。强劲的阻力位于RM0.205- RM0.210。

 

从stochastic来看, 目前%K线高于%D线出现于50的水平位置, 也意示着买家依然与卖家交战着,买家险胜而形成微升的趋势。

 

投资者可以选择买入于RM0.195- RM0.210可以成为买入价位。

 

止损价位低于RM0.18

技术性目标价 : RM0.220- RM0.240

另外投机者可选择价格范围交易方式 (price range trading),也就是:

买入价位:RM0.19- RM0.20

卖出价位:RM0.235-RM0.24

止损价位:RM0.18以下

无论如何日图大势仍处于200天加权平均线之下,属于下跌的趋势,必须小心短线买卖。

 

总结,这个被低估的股票很大可能会达到他的真实价值 S$0.60 左右在加上通常在靠近华人新年的时候,它会上升因为饮料需求量上升, 这只股票非常适合所有投资者做长期投资, 还有运用 VBTS (Value Box Trading System) 来做短期交易。

 

 

 

 

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